메이커와 테이커 수수료

호가창은 사람들이 사고팔려는 가격의 목록입니다. 즉시 체결되지 않는 지정가 주문을 넣으면 그 목록에 올라가 기다립니다. 호가창에 유동성을 더한 것이고, 이게 메이커 주문입니다. 반대로 이미 올라와 있는 주문에 체결시키는 주문은 유동성을 걷어간 것이고, 이게 테이커 주문입니다.

시장가 주문은 항상 테이커입니다. 지정가 주문은 보통 메이커지만 항상 그런 건 아닙니다. 현재 최우선 매도호가보다 높은 가격에 지정가 매수를 걸면 기존 매도 물량에 즉시 체결되므로, 지정가인데도 테이커로 처리됩니다.

거래소가 메이커 주문에 더 적게 받는 이유는(때로는 아예 안 받거나 오히려 지급하는 이유는) 두꺼운 호가창이 거래소를 쓸 만하게 만들기 때문입니다. 걸려 있는 주문 하나하나가 다른 트레이더가 체결할 수 있는 재고이고, 호가창이 얇은 거래소는 그 트레이더들을 두꺼운 거래소에 빼앗깁니다.

현물에서는 대형 거래소 대부분이 양쪽에 같은 요율을 매깁니다. 0.10% 균일이 업계 표준이라 구분이 의미 없는 경우가 많습니다. 선물에서는 완전히 다릅니다. 전형적인 구조가 메이커 0.02% 대 테이커 0.05~0.06%로, 테이커가 메이커의 두세 배입니다.

극단적으로는 선물 메이커 주문에 아무것도 받지 않는 거래소도 있습니다. 경쟁사의 테이커 0.05%와 비교하면 이건 할인이 아니라 자릿수가 다른 이야기입니다. 무료와의 격차는 어떤 레퍼럴 코드로도 메울 수 없습니다.

그래서 '어느 거래소가 제일 싼가'의 정직한 답은 '어떻게 거래하느냐에 따라 다르다'입니다. 지정가를 걸어두는 트레이더와 시장가를 치는 트레이더는 서로 다른 물건을 사는 중이고, 이 둘을 하나의 평균 숫자로 뭉뚱그린 비교표는 답을 감추고 있는 것입니다.

그럼 지정가만 쓰면 되겠다는 결론이 바로 나오는데, 여기엔 실제 비용이 따릅니다. 걸어둔 지정가는 체결이 안 될 수 있습니다. 가격이 멀어지면 쫓아가야 하고, 쫓아가면 결국 테이커 수수료를 내면서 진입가도 나빠집니다. 아니면 그 거래를 통째로 놓칩니다.

놓친 기회는 실제 비용이고, 빠른 움직임에서는 수수료 차이보다 훨씬 큽니다. 애초에 잡지 못한 진입에서 3bp를 아낀 건 아낀 게 아닙니다.

합리적인 태도는 주문 방식이 수수료표가 아니라 전략을 따라야 한다는 것입니다. 몇 시간에서 며칠에 걸쳐 물량을 모으는 중이라면 지정가는 놓치는 비용이 거의 없고 실제로 돈을 아낍니다. 움직임에 반응하는 중이라면 테이커 수수료를 내고 체결시키는 게 맞습니다. 이 사이트의 계산기에서 메이커 비중은 원하는 비율이 아니라 실제 비율로 설정하세요.

일부 거래소는 메이커에게 받는 대신 지급합니다. 수수료가 음수인 것이죠. 국내에서는 코빗의 메이커 리워드 플랜이 이런 방식입니다. 지정가로 호가창에 물량을 걸어두면 수수료를 내지 않을 뿐 아니라 거래대금의 0.01%를 받습니다.

이건 서비스 제공에 대한 보상입니다. 걸어둔 주문이 다른 트레이더가 체결할 대상이 되고, 거래소는 그 가치를 돈으로 쳐줍니다. 알아둘 가치는 있지만 이걸 위해 거래 방식을 뜯어고칠 만한 경우는 드뭅니다. 환급액은 움직이는 시장에 주문을 걸어두는 리스크에 비하면 작습니다.